国际现货黄金迎来一个月以来最大单日跌幅，盘面快速下探，短期多头动能持续衰减，单边上行态势被打破。但全球央行购金、地缘风险残余及估值支撑等因素未发生根本改变，为金价构筑底部支撑，市场暂未陷入单边颓势，进入多空博弈的震荡调整阶段。
一、盘面直击：单日重挫，创月内最大跌幅
近期黄金市场打破此前震荡上行格局，迎来阶段性大幅回调，单日跌幅创下一个月以来新高，短期盘面呈现明显弱势。
截至当日收盘，伦敦金现报4682美元/盎司，单日下跌98美元，跌幅达2.06%，创下近一个月以来最大单日跌幅，日内最低下探至4665美元/盎司，较前期高点回落逾140美元。国内黄金T+D、沪金期货同步走弱，跌幅均超1.5%，盘面抛压集中释放，短期多头力量明显收缩。
二、空头主导：多重因素叠加，触发集中抛压
黄金此次遭遇月内最大跌幅，并非单一因素导致，而是短期利空因素集中发酵，叠加前期获利盘了结，共同触发集中抛压，导致多头式微。
1. 美联储鹰派预期强化，压制金价上行
美联储相关官员近期持续释放鹰派信号，强调高利率或维持更久，降息预期进一步降温，抬高了无息黄金的持有成本。同时，美国经济数据表现稳健，强化了美联储维持紧缩政策的预期，资金从黄金流向美元、美债等生息资产，引发黄金抛压。
2. 前期获利盘集中了结，加剧跌势
此前黄金依托地缘风险与宽松预期，积累了一定涨幅，市场存在大量获利筹码。随着短期利空信号出现，投资者借机集中兑现收益，形成批量抛盘，进一步放大金价跌幅，导致短期多头动能快速衰减。
三、支撑犹在：核心因素未改，底部有托底
尽管短期跌势明显、多头式微，但支撑金价的核心因素未发生根本性变化，多重支撑共同构筑底部，避免金价陷入单边深跌。
全球央行购金趋势持续，一季度全球央行净购金量同比保持增长，长期资金入场为金价提供坚实底部支撑；中东地缘风险未完全消散，局势仍存在不确定性，一旦出现边际升级，有望触发避险买盘回流，支撑金价反弹；此外，经过此次大幅回调，黄金估值已处于相对合理区间，进一步下行空间有限。
