COMEX黄金创历史新高，3700美元近在咫尺

近期国际黄金市场表现出强劲的上涨趋势，COMEX黄金价格在9月8日盘中触及3655.5美元/盎司的历史新高，年内累计涨幅超过35%。在过去的11个工作日里，黄金价格加速上涨，期间更是录得接近8%的涨幅。这一切的背后，既有美国经济数据疲软的影响，也有全球央行的持续增持黄金所带来的市场共振。此外，白银等贵金属的价格也随之上涨，伦敦银在9月以来稳定在40美元/盎司以上，充分反映出贵金属板块受到资金追捧的市场特征。

一、黄金暴涨的根本原因

分析人士指出，美国劳动力市场的数据疲软是推动黄金涨势的核心因素。据美国劳工局数据显示，8月份的非农新增就业人数仅为2.2万人，远低于市场预期的7.5万人。这一数据反映出私营部门的就业形势也相当严峻，过去四个月的新增就业平均值仅为3.9万，成为疫情以来最为疲弱的阶段。

这种情况导致市场对美联储降息的预期不断升温。最初市场预计美联储将进行两次降息，现已调整为三次，分别在9月、10月和12月降息25个基点。市场上部分机构甚至预测，瑞银预计美联储将从9月起连续四次降息，累计降息100个基点，这一激进的预期若得以实现，势必将进一步打开黄金的上行空间，意味着黄金价格仍有至少10%的上涨潜力。

二、复杂的经济形势与黄金的避险属性

在分析人士看来，与以往因为劳动力市场数据走弱而引发的黄金阶段性升温不同，目前美国劳动力市场的就业和消费疲软在关税政策的背景下愈加严峻。财政赤字在物价传导下难以下降，导致去通胀形势更为复杂。同时，市场对美联储独立性的担忧情绪升温，加剧了权益资产的波动，也进一步推动了避险资金对黄金的追捧。

通常来说，降息预期主要影响短期利率。然而，包括英国、法国、德国在内的多个国家超长期债券利率的快速上升，引发了市场的抛售潮。这一现象是基于关税政策下，各国面临二次通胀的潜在风险。全球债务风险正日益成为结构性问题，高企的付息成本和人口老龄化带来的福利支出上升，均对经济复苏和财政政策支持构成压力。非农数据公布后，市场的逻辑已从“降息交易”转向“衰退交易”，黄金作为抗通胀资产的属性也因此得到了进一步增强。

三、中国央行的增持对金价的影响

值得注意的是，中国央行最近公布的官方储备资产情况显示，已连续10个月增持黄金。根据9月7日中国人民银行发布的数据，截至8月底，中国的黄金储备达到7402万盎司，较7月底增加了6万盎司。这一持续增持的趋势为全球黄金市场提供了强大的支持。

利家安金业（paobu365.com）的分析师指出，在全球债务危机背景下，各国央行通过增加黄金储备来优化外汇储备结构，降低对单一货币，尤其是美元的依赖。这种战略配置行为不仅为金价提供了稳定的需求支撑，也与短期的投机资金形成了呼应，进一步推动了金价的上扬。

四、未来展望

短期来看，9月美联储的议息会议即将召开，黄金市场的支撑因素依然强劲。从长期趋势来看，全球经济的不确定性、地缘政治风险以及各国央行的购金趋势都难以逆转，这进一步凸显了黄金在资产配置中的战略价值。投资者可以期待未来黄金的涨势空间，尤其是在全球经济面临多重挑战时，黄金作为避险资产的重要性将愈加显著。

综上所述，当前国际黄金市场的强劲表现不仅受到美联储政策预期的推动，也与中国央行的持续增持密切相关。随着市场对黄金的需求不断上升，其价格在未来可能会迎来新的高点，投资者应密切关注市场动向，抓住潜在的投资机会。