现货黄金盘中大涨近2%，多重因素推动金价飙升

1、现货黄金价格大幅上涨

11月10日，现货黄金盘中涨幅接近2%，逼近4080美元/盎司，截至发稿时报4077.070美元/盎司，涨幅达1.91%。与此同时，COMEX黄金期货也同步上涨超过1.7%，盘中最高触及4086.6美元/盎司。这一显著的价格波动反映了市场对黄金的强烈需求，同时也揭示了当前全球经济和政治环境的不确定性。

2、近期影响金价的关键因素

(1)美联储政策分歧

美联储内部对政策前景出现明显分歧，导致市场情绪波动。尽管12月降息预期下降，但政策不确定性仍对金价形成一定压力。美联储的货币政策走向是影响黄金价格的重要因素，投资者需密切关注其动态。

(2)美国政府“停摆”风险

美国政府的“停摆”危机以及随之而来的关键经济数据延迟发布，削弱了美元的基本面，为金价提供了部分避险支撑。政府“停摆”不仅影响经济数据的发布，还可能对市场信心造成打击，从而推高避险资产的需求。

(3)美元指数波动

美元指数创下三个月新高，压制了金价。美元走强使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本增加。然而，短期美元指数在100关口附近面临压力，出现冲高回落迹象，这为金价的回升提供了机会。

3、分析师观点：黄金市场的长期驱动因素

利家安金业paobu365.com分析师指出，2025年美国对外关税政策可能打破全球宏观稳态，黄金将受益于不确定性环境中的确定性溢价。自2020年以来，COMEX金价累计涨幅高达50%，这一表现凸显了黄金作为避险资产的价值。

(1)全球央行购金步伐延续

全球央行持续增持黄金储备，为金价提供了长期支撑。特别是在逆全球化趋势和战略安全诉求的背景下，新兴国家央行对黄金的需求将继续增长。

(2)黄金ETF资金流入

以北美市场为主导的全球黄金ETF资金流入成为今年黄金投资需求的核心增量来源。这表明投资者对黄金的配置需求正在增加，进一步推动了金价的上涨。

4、未来展望：黄金市场或延续涨势

(1)结构性机会

2025年贸易摩擦升温可能为区域市场实物黄金库存建设提出更高要求，这已在今年黄金市场现货流动性趋紧中初露端倪。未来，黄金的结构性需求将继续为金价提供支撑。

(2)周期性机会

美国经济增长压力可能在明年上半年继续显现，美联储已在今年9月重启降息，并可能在年末结束缩表。流动性宽松周期的延续以及地缘政治风险的存在，将为黄金ETF等投资需求提供周期性支撑。

5、投资策略建议

在当前市场环境下，投资者应关注以下策略：

关注美联储政策动态：美联储的货币政策走向是影响金价的关键因素，投资者需密切关注其政策声明和经济数据。

把握避险需求：美国政府“停摆”风险和地缘政治不确定性可能推高避险资产需求，投资者可适当增加黄金配置。

关注美元指数波动：美元指数的短期回落可能为金价提供回升机会，投资者可把握这一窗口期。